我记得10年左右,当时玩城投债,非标信托,是件非常挣钱的买卖。那时候打着城投,地方债的牌子,年化15%的信托产品都不算高的,记住15%是给投资者的回报,地方城投还得多干上4-6%的类似发行费,通道费之类费用。
当时我还很年轻,捧着脑袋想了半天都想不通,地方上到哪里找到那么多赚钱的买卖?能扛得起这么高的利息呢?
最后万流归宗,都是卖地的支出来偿还这些高利贷。
债务这玩意,一旦开始了,就会停不下来,今天你看到的庞大的地方债,各种城投债,它不是一天两天造就的,往往是积年累月,很多年前从第一笔债开始,利滚利,借新还旧,慢慢成就现在这个规模的。
当你看到一笔城投债违约,应该知道,为了让这笔钱不违约,地方政府许多年各种绞尽脑汁的东挪西凑。
在地方债大爆发之前,金融机构的工资真没现在这么高!
2011年,我跟一位信托大佬去某县推销所谓新的融资工具,当时很是开了点眼界,居然有人连项目,带融资,带基建打包一起运作,最终的结果呢?债务成了地方上的,中间各种手续费揣进了金融机构口袋里,还有人拿到了工程,好像皆大欢喜,反正从来负债都是借新还旧,只要到时候想办法借来新的,那以后还债就是后面人的事了。
一单下来,赚的最多,最省心的当然要属玩金融的,第一笔款放下去之前,就要先扣手续费,中间费,各种费用,扣了钱立刻就能算业绩提成了。
有了钱当然各种大手大脚,我们这些跟着混的,也算是见识了不少奢华场面。
2013年6月,中国爆发了一场钱荒。
并不是真的没钱了,而是这帮玩金融的太贪婪了,到处贩卖资金池项目。
什么叫资金池呢?以前经常有买7天,15天,30天这种短期理财项目,但实际上用钱的大户都是2年或者更久的地产,城投项目。
可是卖2年期的理财,那得给客户付很高的回报,但搞短期理财,那就能以很低的成本拿到资金了,借来短期的钱,拿去放长期的债,这中间的利差就大了去了。
短期的钱进来,这就叫做资金池,但人性就是如此,你在设立资金池之初,会给自己设定许多条条框框,但用着用着,心态就会慢慢变了,自己的钱自己监管,什么叫监守自盗?
于是各种资金池就开始越玩越HIGH,终于大伙错配惹得央妈出手了,突然一下子收紧了银根,于是玩长债短借的资金开始兜不住了,出了窟窿怎么办?
一时间市场上风声鹤唳,于是有钱的都开始想着把钱从资金池弄走,手上有流动头寸的资金价格越喊越高,最后终于连我妈这个18线小镇的老太太都打电话问我关于钱荒的事。
后来资金池项目慢慢被禁了。
理财的回报也越来越低,整个行业融资成本低了,那么中间暴利的好处也就拿不到了,但没关系,人家把市场做大了,蛋糕大了啊,那么金融机构能吃到的好处总归是多起来了。
去年下半年,银行理财暴雷的事多起来了,有些城商行甚至搞出了7天理财年化亏损超过30%这样的事来,说到底,无非就是投资债市搞了点杠杆,赚的时候,可不见得给客户那么高的回报,亏的时候,那可是得客户承担。
为什么地方债的窟窿越来越大?
假如金融机构不积极配合,严格按照规矩来放款,地方上就是有心想扩大债务规模,它能到哪里借的出来?
这些年来,地方债规模越来越大,其中花样辈出,又何止银行参与分一杯羹?
去年有段时间甚至搞出了资产荒,好多十分不靠谱的地方债竟然成了金融机构争抢的香饽饽,借钱一时爽,还钱呢?但钱又不是金融机构自己的,人家反正只赚个中间手续费,正如那些大跌的理财产品,亏了你还是得出中间服务费呢!
2022年12月30日,遵义道桥宣布了155.94亿元银行贷款重组概况及进展情况:重组后银行贷款期限调整为20年,利率调整为3.00%/年至4.50%/年,前10年仅付息不还本,后10年分期还本。
2022年最后一个工作日,遵义道桥的债务违约算是暂时告一个段落了,但这只是银行贷款。截至2021年底,公司的息负债为621.51亿元,其中,债券规模180.43亿元,银行贷款+非标的总规模为441.08亿元,其中还有2.64亿美的美元债,利率7.2%,2025年到期,到时候要不要违约?
遵义道桥的债务问题能跟银行达成协议,还靠了有特殊政策支持,别的地方未必有这个优势,那么到时候他们的债务到期了,违约了,又该如何呢?
现在焦头烂额的大骂地方政府欠债不还的金融机构,是不是也该回过头去清理一下,那些年来,靠着无节操的给地方债务加码“赚的”各种费用,用来豪掷发给员工的那些工资奖金,大家奢侈过分的生活,这些又该怎么个说法?
最好笑的是,这帮金融机构,人人对城投债是怎么一回事个个心知肚明,但大家还飞蛾扑火的冲进去做,为什么?
因为做了,就有业绩,就有好处,就能拿到奖金,不做就没了,至于出了风险你觉得他们会在乎吗?反正到时候一哭二闹三上吊,搞个大新闻出来,指着地方信誉说事,就看你敢不敢不还!
哪里有什么城投债信仰啊,有的只是金融鸡狗们对金钱的信仰,对好处的信仰,对所谓法不责众的信仰。
22年年底,长沙非常嚣张的盛大金禧的老板被警方抓获,他之前发公告说人跑了,钱通过非常专业的手段洗出去了,结果还是没跑的了。
长沙警方已经发了公告,让那些拿了盛大金禧超额奖金,好处费的人都回来投案自首,大家说不得都要认定一下所得是否非法,属于非法所得的,都要追缴回来。
这挺好的,起码以后再有人装傻跑去为自己给犯罪的勾当拉货,用正常工作当借口,自欺欺人,害人害己。
这个做法真建议以后推广普及,无论是正规金融机构,还是野鸡牌照搞的那些收中介费的勾当,保留追索权,一旦发现其中有违规违法操作的,应该加倍追缴所有参与者的不当得利。
假如这一点真好好落实了,金融圈里的许多乱象就会好上很多。
假如还像阿美莉卡那样,认为金融机构系统性勾兑起来玩贪腐属于正常生意,出事了只追究企业责任而不追究其中参与的具体个人,那么金融腐败只有越演越烈,系统性腐败其实比单个人的违规作恶更可恶。
关于城投债最后到底怎么处理,其实处理起来并不难,你把中国所有的城投债加起来,跟美日相比,那还真算不了什么,起码对应着这些债务还有许多实实在在的资产。
只是在产生债务这个过程中,无节制的地方政府跟无节操的金融机构,都要付相应责任,一方面是还不上的债务,一方面是各种令人心痛的铺张浪费,胡乱花钱。
建议各位读者,还是尽可能的少买城商行的理财,尽量把钱存在四大行吧。