票据周评:MLF超量续作,票价先跌后涨
本周资金市场回顾
数据显示,截止2022年12月16日,本周,中国央行共进行490亿元7天期逆回购和6500亿元MLF操作,中标利率分别为2.0%和2.75%。因本周共有100亿元逆回购和5000亿元MLF到期,本周实现净投放1890亿元。
本周资金利率涨跌互现,资金面整体宽松,但有边际收敛。本周隔夜、7天、14天Shibor分别较上周五变动15.30BP、-0.70BP、10.20BP至1.2240%、1.7520%、1.7370%;DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上周五上行15.47BP、0.32BP、3.49BP至1.2138%、1.7325%、1.6894%。
本周票据市场回顾
转贴市场上,本周承兑汇票票价整体降后反弹。周一至周三,标杆大行持续进场配置,部分大行陆续进场,买盘收票情绪较好,其中短期票收口较多,卖盘出票需求较为温和,长期出口较多,供需博弈下,票价震荡下行,长期票下行。周四,主要大行报价转向,市场收票意愿持稳,卖盘出票力量逐步增强,票价反弹。周五,市场情绪平稳,票价震荡调整。
直贴市场上,本周承兑汇票价格呈现先跌后涨的走势。周一至周三,中旬时点,一级市场开票量稳步增加,多数直贴行机构报价持稳,买盘情绪相对较好,票价持续走低。周四至周五,随着企业开票量不断攀升至高位,卖盘出票供给力量持续增强。买盘配置情绪相对温和,部分直贴行机构上调报价。供需相互博弈,票价震荡回调。
未来展望
资金市场:下周(2022年12月19日至12月23日),公开市场累计有490亿元逆回购到期。12月MLF加量续做,加之当前央行正在通过PSL和再贷款等政策工具投放中长期流动性,将有助于稳定市场预期,平稳跨年流动性运行。
票据市场:展望下周,临近下旬时点,一级市场开票量预计继续攀升,票源供给力量稳步增强。需求方面,买方规模需求仍在,大行或继续进场。供需博弈下,票价预计低位震荡,后半周或有小幅上涨可能。